1948年12月12日，中華民國發行萬元臺幣

二戰結束前，日本轄下的臺灣總督府對臺灣進行物價管制政策，因此雖然處於物資缺乏的戰時，通貨膨脹仍屬溫和可接受的範圍之内。然而就在中華民國前來台灣進行代管之後，中華民國各級政府加上各式公(黨)營企業貪得無厭地向臺銀大量借款，使得戰前多放款給民營企業的台銀，在戰後幾乎全數放款給政府與公(黨)營企業。臺銀因此不得不大量印製鈔票，形成戰後臺灣惡性通膨的主因。
除此之外，中華民國金圓券改革失敗，大量中國熱錢流入臺灣，加上錯誤的貿易管制與匯兌政策，使得惡性通膨一發不可收拾。
1948年12月12日，臺灣銀行竟然發行了面額高達壹萬圓的臺幣，可見通膨惡化的嚴重。一直要等到中華民國切斷中國與臺灣之間的金融往來，改印製新臺幣與美援來到之後，已幾成廢墟的臺灣金融才逐漸恢復生氣。

文字取自《台灣獨曆2021》，圖左為12月12日頁面
圖右為「四萬換一元」復刻印章